GOLD AND 10-YEAR U.S TREASURY

KEEP AN EYE ON THIS CORRELATION!

The precious metal has always been under the magnifying glass, because as we know it's the safe haven asset for excellence. Right now the price of gold is about 1.273 USD/oz, but what's next for it?
Here are two charts that give some insight into what has been driving gold — and will drive it in the future.
The first is the relationship between gold and the yield on the 10-year U.S. Treasury.
There is an extremely high correlation between the price of gold and changes in long-term interest rates. As the 10-year yield moves higher, gold moves lower.

 The second one is the relationship between the 10-year yield and the expectations of multiple hikes. According to this chart, the market is much more sensitive to multiple rate hikes than merely one, followed a period of silence. As such, even if the Federal Reserve decides to move in December, there might not be much of an impact on rates for the long term. Rather, it's the FED's projections for future rate hikes that have been more likely to move the market. The 10-year yield has moved lock-step with the market's implied probability of several rate increases occurring in 2016, while demonstrating no correlation with the probability of a single hike.

 So keep a focus on the next FED's decisions!


Il metallo prezioso è sempre stato sotto la lente di ingrandimento, perché come sappiamo è il bene di  rifugio per eccellenza. In questo momento il prezzo dell'oro è di circa 1.273 dollari / oncia, ma quali sono le prospettive?
Qui ci sono due grafici che mettono in evidenza ciò che ha guidato l'oro negli anni passati/ presenti e futuri.
Il primo è il rapporto tra l'oro e il rendimento a 10 anni dei Tresury.
C'è un'altissima correlazione tra il prezzo dell'oro e le variazioni dei tassi di interesse a lungo termine. Infatti all'aumentare del rendimento degli U.S 10Y Tresury, il prezzo dell'oro dimiuisce con un R^2 pari a 0.8868.
Il secondo è il rapporto tra il rendimento a 10 anni e le aspettative dei rialzi dei tassi di interesse. Secondo questo grafico, il mercato è molto più sensibile a più aumenti dei tassi che di uno solo, a seguito di un periodo di silenzio. Così che, anche se la FED decidesse di alzare i tassi a Dicembre, potrebbe non esserci un impatto così forte sul prezzo dell'oro.

Source: Bloomberg 

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